图片来源：视觉中国

文/赵十一

股市回暖，很多投资者股神附体，咋买咋赚。

散户紧盯的是红包，一些大股东盯着你的本金。 这三天，股市地雷炸的大家眼冒金星。

1月27日开始，年报行情演变成“年爆”行情，大变脸成了A股的主要戏码，一开始小试牛刀，然后肆无忌惮，最后令人发指。

截至1月30日晚，4天之内，有260家公司预亏超过1个亿，其中87家预亏超10亿元，35家预亏超20亿元，20家预亏超30亿元。

按照预亏上限计算，上述260家累计亏损2815亿元，这个数字还比较保守，因为其中87家(预亏超10亿)的公司累计亏损已经达到2038亿元。

截至1月30日晚上18时，在预告2018年净利润变动的2139只个股中，共有485只净利润减幅大于50%，占比22.67%。

要知道大A的习惯，早预告的还是表现较好的，不知道后面那一千多家公司到底啥情况。

娱乐“天神”   亏成“雷神”！

1月30日晚间，天神娱乐发布业绩修正公告称，预计2018年度公司归母净利润亏损至少73亿，至多78亿。

讽刺的是，截至1月30日收盘，天神娱乐总市值44.09亿。也就是说，它一下亏了差不多两个自己的市值。

2018年10月29日，天神娱乐披露三季报时预测公司2018年归母净利润同比下降100%-50%，但净利润变动区间还在0-5.09亿元之间。

投资者如果相信了天神娱乐的三季报，真是“躺枪”，公司突然就把自己亏没了。

天神娱乐给出三个亏损理由：

1. 受宏观政策影响，子公司业绩下滑，对合并形成的商誉进行49亿元的减值准备；

2. 公司的投资标的业绩不达标，对出资份额减值准备8.2亿元，预计承担损失15亿元；

3. 对参股公司的股权投资，预计减值准备7.5亿元。

说白了，重点就是商誉减值。截至2018年9月30日，天神娱乐的商誉就达到65.35亿元，接近当时的市值，但是这么一个大雷却被很多人忽视了。

2015年6月，天神娱乐董事长朱晔以234.6万美元赢得与“股神”巴菲特共进午餐的机会。也不知道是不是得了巴菲特的真传，此后天神娱乐开始频频进行大手笔的资本运作。

自2014年借壳上市以来，天神娱乐共发起12起并购案，收购总金额逾120亿元，涉足影视、游戏、应用分发、互联网广告等板块。

大举并购对天神娱乐业绩的推动显著。

2014-2017年间，公司营收历年增幅高达54.29%、97.85%、78.01%、85.17%。由于业绩太亮眼，就连2015年股灾都没能阻止其上涨的魔鬼步伐。

这次爆雷充分说明，天神娱乐主业明面上是游戏研发和发行，实际上则是并购。

总是扮演蛇吞大象玩资本游戏，好的年景自然可以大肆圈钱，但是一到“去杠杆”的时候，就啥也不是了。

跟巴菲特的这一顿饭朱晔只是学了点皮毛，没有吃到精髓。

150万头二师兄猪全都“饿死了”？

上市公司亏得有理有据也就认了，就怕有些公司出来侮辱大家智商。

比如说农业板块，先有前辈獐子岛“扇贝跑了”，后有雏鹰牧业“猪饿死了”！

1月30日晚雏鹰牧业发布2018年度业绩预告修正公告，公告称公司此前预计2018年度净利润亏损15亿—17亿元，修正后预计亏损29亿—33亿元。

对于业绩修正的原因，公告是这样解释的：自2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面，由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期；第四季度生猪市场受非洲猪瘟影响，销售价格低于预期。

也就是说很大一部分原因是猪被饿死了，先不说眼看着自家养的猪被饿死是何等残忍，我们就看看三十亿到底能饿死多少猪。

目前猪肉的价格大约是18一公斤，我们就算20块好了。一头猪体重100公斤被饿死的话，那么三十亿就要饿死150万头，150万活活饿死的冤魂，不怕半夜猪敲门吗？死这么多猪，这不科学。

我们再看看，公告中提及，由于2018年底公司生猪养殖成本高于生猪销售价格，为了更加真实、准确反映公司2018年末的资产状况，基于谨慎性原则，公司拟对2018年末存栏的生猪及库存商品计提存货跌价准备，与前次业绩预测相比，减少利润约3.84亿元。也就是说，实际上饿死了只有不到四个亿的猪，照刚才换算一下是19万头，少了好多，感觉合情合理。

饿死的猪去哪了呢？

媒体报道，作为2014年农业部确定的河南省“病死猪无害化处理长效机制试点”项目之一，雏鹰农牧所在地，新郑市动物无害化处理中心项目设计年处理能力10万头，日处理动物尸体10吨。

一年也就处理10万头死猪，雏鹰农牧一个季度就没了接近20万头，那饿死的猪都去哪了？

这种声明，就是侮辱大家的智商嘛，就是对监管的讽刺嘛。

从2018年6月开始，雏鹰农牧就因为大股东质押爆雷停牌，而随后在9月份复牌之后股价也是连续出现了四个一字跌停板。

到了第三季度，雏鹰农牧的股东总户数由13万户提升到15万户，本来是图个便宜进去抄底，但没想到最后抄了个无底洞。

之前我们就强调过，2018年踩雷很可能被炸死，很多人不信这个邪，扇贝跑了，他以为是真跑了，于是去抄底，猪饿死了以为是真饿死了，然后还去抄底，

减记的商誉  钱跑哪里了？

连续大跌抄底勉强可以理解，但是爆雷之后也没怎么跌的股票大家还逆势抄底，为什么？难道是相信，商誉大洗澡之后，公司是轻装上阵？

别傻了。

那些说轻装上阵的是这样想的，今年大幅计提商誉，来个财务大洗澡，到了明年这个时候又到了业绩预告，1000%的利润增长，10000%的利润增长不是梦。

这只是自欺欺人罢了。

亏损都超过了市值，公司还轻装上阵？瞎扯，商誉该减记不减记，这种公司业绩就不会好。商誉减记了，账面上的净资产也下降，公司各杠杆指数都会恶化，财务成本肯定上升，只会对拖累经营，绝对不会让公司“轻装上阵”。

这些上市公司CF0键盘一敲，几十亿的资产说没了就没了。这些钱去哪了？谁当了冤大头？

商誉跟高溢价并购有关，高溢价并购常常与关联交易、利益输送等结合在一起。上市公司大股东，平价并购一家公司，我们没话可说，但是你溢价10倍并购一家公司，这就难免让人猜测：私下里有没有见不得人的协议，否则为啥溢价这么高并购？

按照中国资本市场的监管处罚力度，以及上市公司过往劣迹，我们有理由相信，上市公司报表上的商誉，有很大一部分是大股东和被并购方“侵蚀”上市公司财产的“痕迹”。

大家走过最长的路，就是上市公司的套路，无论是质押还是商誉还是被大股东掏空，总有一款雷适合你。

股市从严监管是趋势，是时候把这些只会玩资本游戏的垃圾公司请出市场了！